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股票配资网173_高瓴资本豪掷340亿收购飞利浦家电 幕后赢家是格力吗?

时间:2021-03-31 01:07来源:配资平台 作者:配资 点击:

日k线图

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来源|雪球佛系小资

据市场消息,飞利浦将出售家电业务给高瓴资本。交易完成后,飞利浦预计将获得约30亿欧元的税后现金收入和与交易相关的费用。荷兰医疗设备制造商飞利浦周四向第一财经确认,将以37亿欧元(合43.7亿美元)的价格将其家用电器部门出售给高瓴资本。对于高瓴来说,这是继百丽国际、普洛斯、格力电器之后又一百亿级重大并购交易。

此外,飞利浦和家用电器将签订独家品牌许可协议,以使用飞利浦品牌和飞利浦的某些其他家用电器品牌在全球范围内制造,销售和营销家用电器产品,为期15年,可续签。遵守品牌许可协议的条款。

在此期间,每年的付款额约为7亿欧元的净现值,总交易额约为44亿欧元。(340亿人民币)

根据今天的协议,自2021年第一季度起,家用电器业务将在飞利浦的财务报表中以已停产的方式进行呈报。

该交易预计将在2021年第三季度完成,但要遵守惯例成交条件,包括相关监管部门的批准。

值得注意的是,过去一年来,飞利浦一直谋求出售家电业务。曾邀请鼎晖投资和TCL集团提出第二轮报价,最终布局格力电器的高瓴资本成功完成交易。飞利浦盘前涨近1%,消息称飞利浦将出售家电业务给高瓴资本。

晚上吃饭的时候,突然新闻消息称飞利浦把家电业务卖给了高瓴资本,一共是340亿元人民币。这收购总价值相当于格力一年多的利润了,高瓴资本作为格力电器的大股东反正多多少少和格力有关系。

飞利浦称高瓴资本将持续创新,出售案将在第三季完成,但需获得监管批准。根据出售协议,高瓴资本将获得飞利浦授权品牌名称15年。

但是条款里面一条为期15年,可续签。付款额约为7亿欧元,总交易额约为44亿欧元。

这里的7亿欧元是品牌的授权经营费用,很多国际大企业有很多这种的收费制度。这7亿欧元应该是15年的飞利浦品牌使用费,收购飞利浦一共交易费用54亿元人民币。但话说飞利浦2020年销售额22亿欧元,如果是按销售额来算大概2%的品牌使用费,这些都是高瓴资本收购飞利浦条款里面的,这品牌使用费还是处于合理。

业务出售后,飞利浦将和家用电器签订独家品牌许可协议,以授权使用飞利浦品牌和飞利浦的某些其他家用电器品牌在全球范围内制造,销售和营销家用电器产品,为期15年,可续签。

总的来说,飞利浦本次出售的340亿人民币是要高于早期262亿人民币报价的,但是由于存在税费等关系影响,并不确定是否追加了其出售的筹码。

3月25日,全球健康科技公司飞利浦(NYSE:PHG;AEX:PHIA)宣布已签署协议,将其家用电器业务出售给知名投资公司高瓴,交易金额约为37亿。此外,飞利浦将与家用电器通过独家全球品牌授权协议,许可家用电器继续使用飞利浦品牌及其旗下特定家用电器产品之品牌在全球范围内进行生产制造、品牌营销和市场销售,授权期限15年,并可视条件延长。

作为亚洲PE/VC领域的头部机构,此次收购飞利浦家电,也将是高瓴在百丽国际、普洛斯、格力电器之后,又一百亿级重大并购交易。高瓴创始人张磊表示:“我们期待与飞利浦携手拓展新市场,在全球寻找更多成长机会。我们与飞利浦的使命一致,即为全球消费者带来高质量的产品和健康美好的生活。”

对于为何选择整体出售这部分核心业务,飞利浦全球首席执行官Frans vanHouten表示:“我很高兴飞利浦能与高瓴达成合作,以进一步扩大家用电器业务的市场领导地位,打造强大的品牌,拓展创新的渠道。该交易完成后,飞利浦未来的重点是扩大我们在健康科技方面的领导地位,并进一步转型为一家健康服务公司,为客户提供专业的医疗保健服务。”

我们就仔细看这一条吧,你们自己去理解开始我下面的分析逻辑了。

今日好日子,刚好小资我生日,愿望格力赶上美的。格力已经一个月没有回购,为何有机会回购时公司不买:内有大事发生?

如果非要说价值的话,可能就在于飞利浦的全球布局的品牌和渠道。如果收购飞利浦小家电业务,能让“接盘侠”壮大自家业务规模,并成为全球小家电市场的主要参与者。看起来,这是一条弯道超车的捷径。因此,目前飞利浦也不愁下家。其中,对飞利浦小家电业务最感兴趣的。

我去年12月份好几篇文章写飞利浦出家电业务,猜测格力会出收购飞利浦,但今天的消息称高瓴资本收购飞利浦业务。但八九不离十的逻辑和我猜想的差不多的,基本上都实现了。

去年飞利浦出售家电业务的消息放出后,坊间自然少不了传闻,而在各种版本的小道消息中,绯闻对象略有些差异,除了早前曝光过的美的外,现如今包括格力、九阳以及海尔等都成了新的绯闻对象。2020年3月,飞利浦官方宣布拟转让包括饮品电器、厨房电器、熨烫和清洁电器以及空气处理电器等在内的家电业务,但此次出售的家电业务中并未包含剃须刀、电动牙刷等明星产品线,预计交易价值最高可能达到30亿欧元。

另外,值得一提的是,这也是飞利浦继2011年将在华电视业务出让给冠捷科技有限公司后,战略转型的又一次取舍。飞利浦继续出售家电业务,并保留剃须刀、电动牙刷等明星产品线之后,计划将战略中线转移至医疗保健领域。对此,飞利浦CEO曾在此前表示,飞利浦希望未来专注于医疗技术业务,家电业务与集团战略已经不再匹配,因而考虑将其家电部门出售。

飞利浦:专注医疗健康服务

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